EPSnews           

کارشناس بازار سرمایه با ارزیابی اعلام کرد: اثر جنگ روسیه و اوکراین و برجام، منابع مختصر بورس را به سمت سهام کوچک هدایت کرده اما همچنان نشانه‌ ایی برای خروج از رکود نیست.

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، شایان کرمی با انتشار مطلبی با عنوان " نشانه‌های خروج بازار از رکود" در دنیای اقتصاد اعلام کرد: بازار سهام همانند دیگر بازارهای سرمایه‌گذاری همچنان در بلاتکلیفی به‌ سر می‌برد. گرچه گشایش‌های اقتصادی در سایه رفع تحریم‌های احتمالی و به‌دنبال آن بهبود وضعیت اقتصادی نقش مهمی در سود‌سازی شرکت‌ها ایفا می‌کند اما بررسی وضعیت داد و ستدهای بورسی از واقعیت دیگری حکایت می‌کند.

از آنجا که تا مشخص‌شدن جزئیات کامل گشایش‌های احتمالی، برخی ابهامات وجود دارد وضعیت بازارهای سرمایه‌گذاری بخصوص بورس بر مدار بلاتکلیفی خواهد ماند. در‌ ماه‌های اخیر خروج معنادار بخش عمده‌ای از پول حقیقی از بازار سرمایه نشان داد تا چه میزان این بازار می‌تواند از عوامل بیرونی اثرپذیر باشد.

حجم بالای خروج منابع از بازار طی یک سال‌ اخیر در حالی صورت‌گرفته که از اواخر سال ‌۹۸ تالارهای شیشه‌ای به گونه‌ای اعجاب‌انگیز و غیرمنطقی شاهد ورود پول به بازار بودند. این مهم از آنجا که تحت‌تاثیر ریسک‌های سیستماتیک داخلی و خارجی هدایت می‌شود، امکان برنامه‌ریزی و ترسیم چشم‌اندازی روشن ازسوی سرمایه‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌گذاران را سلب می‌کند.

تداوم نوسان نرخ ارز از یک طرف و از طرفی دیگر عدم‌قطعیت در حصول توافق‌های هسته‌ای و احیای مجدد برجام، سیگنال‌های متفاوتی به بازارهای مختلف مخابره می‌کند اما با توجه به حجم بالای هیجانات سرمایه‌گذاران بورسی، رخدادهای بین‌المللی و اخبار مرتبط با این حوزه، بازار سهام را نسبت به سایر بازارها مورد هدف قرار می‌دهد.

شرایط بازار کامودیتی‌ها و ریسک‌های سیستماتیک که شامل تبعات جنگ روسیه و اوکراین و مباحث برجامی است، منابع مختصری که در بازار وجود دارد را به سمت سهام کوچک هدایت کرده و این موضوع دلیل مهمی بر رشد شاخص هموزن طی روزهای گذشته بوده با این‌حال تغییر رویه جدید را نمی‌توان به‌عنوان سندی محکم بر تداوم این مسیر عنوان کرد.

حرکت در این مسیر بیشتر از آنکه به نفع بازار و اکثریت سهامداران باشد به نفع نوسان‌گیران خواهد بود. افرادی که با بهره‌مندی از فرصت پیش‌آمده و با تکیه بر ریسک‌های سیستماتیک در کوتا‌ه‌مدت منتفع خواهند شد. برهمین اساس نمی‌توان تغییرات جدید بازار را دلیلی بر بازگشت به مدار تعادلی تلقی کرد. اکنون سهام کوچک با توجه به پول مختصری که در بازار وجود دارد در اولویت خریداران قرار گرفته و کفه ترازو را به نفع خود سنگین کرده‌اند. به‌طوری که مورد اقبال و توجه بازار قرار گرفته است اما نشانه‌ای جدی مبنی‌بر خروج از رکود نیست.

خروج از بحران و عبور از خط پایان رکود، مستلزم وقوع عوامل مهم دیگر و پایداری است که به این مهم بینجامد. در صورت ورود به مرحله رونق معمولا سهام شرکت های بزرگ بلافاصله از سوی اکثریت سهامداران با اقبال روبرو می‌شوند که این موضوع یکی از نشانه‌های قوی بازگشت معاملات به مدار تعادلی و صعود است. رویکردی که در ‌ماه‌های اخیر چندان دیده نشده است.

بر همین اساس و با توجه به شواهد نمی‌توان در مورد خروج این بازار از رکود بصورت قطعی اظهار نظرکرد اما آنچه مسلم است اینکه بعد از انجام توافق‌های وین بازار شاهد خیز جدی از سوی سهام ریالی یا پسا برجامی خواهد بود که می‌تواند زمینه‌ساز رشد قیمت سایر سهام نیز باشد.