هادی مومنی - ادامه رشد بی‌محابای شاخص کل بورس به عنوان معیار نشان‌دهنده وضعیت کلی بازار هر چند در ماه‌های ابتدایی خوشحال‌کننده بود و حتی به یک نماد از بازار توسعه‌یافته در قالب بورس تبدیل شد اما این روزها در حال تغییر شکل به یک نگرانی بزرگ است به طوری که در تحلیل‌های آشکار و پنهان کارشناسان و فعالان بازار سرمایه زمزمه‌هایی از شکل‌گیری یک بحران در آینده‌ای نزدیک در بورس شنیده می‌شود. 
ورود پول‌های تازه در بازار و گردش نقدینگی از بازارهای طلا و ارز به سمت برگه‌های سهم آنقدر غافلگیر‌کننده بوده است که حتی مقامات بورس نیز واکنش خود را به صورت آشکار بیان کرده‌اند و نگران آن هستند که در کوتاه‌مدت کنترل اوضاع بورس به دلیل حجم بالایی از ورود نقدینگی و گردش آن به یک دردسر بزرگ تبدیل شود. 
مهم‌ترین مساله این است که سهامداران تازه به تالار واردشده نه به اندازه حرفه‌ای‌های بازار صبور هستند و نه شناخت بنیادی از چگونگی فعالیت در این نهاد پیچیده اما وسوسه‌انگیز مالی را دارند و روشن است که با یک باد نوسان منفی، توفانی از خروج نقدینگی را در تالار شیشه‌ای شکل خواهند داد و بورس را به ورطه سقوط قیمت و شاخص‌ها خواهند کشاند. واقعیت دیگر آن است که بخش بزرگی از صنایع و شرکت‌ها سهم معنی‌داری از این رشد قیمت‌ها ندارند و نگاهی دقیق نشان می‌دهد که تنها شرکت‌ها و صنعت‌های خاص بازار و تک‌سهم‌ها در این روزها بازار را در دست گرفته‌اند به صورتی که سهم عمده‌ای را در بالا کشیدن شاخص کل معاملات بر عهده دارند. به هر حال مدیریت این اوضاع مستلزم تعیین استراتژی هدفمندی است تا باعث غافلگیر شدن فعالان و هدایتگران بازار نشود. اینکه آیا می‌توان هجوم نقدینگی فعلی را مدیریت کرد یا خیر را باید در روزهای آتی مورد ارزیابی قرار داد اما یک مساله واضح است و آن اینکه بحران به پشت در تالار شیشه‌ای رسیده است.