EPSnews           

براساس گزارش بورس نیوز، معاملات بیش از 10 درصدی این سهم طی دو روز بار دیگر ذهن ها را معطوف به این موضوع کرد که با تغییر مالکیت شرکت آذرآب، آن هم در سکوت چه سرنوشتی را برای "فاذر" رقم خواهد زد؟ و براستی عرضه این تعداد سهم اگر از سوی تنها یک سهامدار بوده، چرا به صورت بلوکی عرضه نشده تا در صورت تغییر مالکیت شرکت، بتوان صلاحیت مالکان آن را طبق قوانین موجود مورد بررسی قرار داد.

از همین رو در صدد برآمدیم تا به بررسی جوانب قانونی چنین معاملاتی بپردازیم و ببینیم آیا راهکار قانونی مبنی بر جلوگیری از عرضه حجم بالایی از یک سهم به صورت خرد که در پی آن تغییر مالکیت شرکت به دست برخی سفته بازان و افراد بی صلاحیت رقم می خورد، وجود دارد یا نه؟

نگاهی به قوانین بازار سرمایه

در همین ارتباط مدیر امور بورس ها و بازارهای سازمان بورس و اوراق بهادار در گفتگو با خبرنگار ما عنوان کرد: براساس قوانین بازار سرمایه و آنچه که به طور صریح در قانون نیز ذکر شده است، چنانچه بیش از یک درصد از سهم شرکت هایی با سرمایه 40 میلیارد تومان به بالا و بیش از پنج درصد از شرکت هایی با سرمایه زیر 40 میلیارد تومان از طریق یک کد معاملاتی و در یک روز واگذار شود، معاملات مازاد بر درصدهای مذکور در جهت حمایت از سرمایه گذاران ابطال خواهد شد.

خواجه نصیر در ادامه افزود: اما چنانچه معاملات صورت گرفته به شرح فوق نبوده و مشمول این ماده نگردد، به گونه ای که حتی اگر طی روزهای مختلف و به صورت خرد عرضه ای صورت پذیرد، از نظر قانونی منعی برای آن نیست.

وی همچنین اذعان داشت: البته از لحاظ منطقی، می بایست برای عرضه سهام مدیریتی ارزشمند شرکت ها، بازاریابی مناسب صورت گرفته و به صورت عمده واگذار گردد. هرچند که این موضوع به عنوان یک اصل قانونی در قوانین بازار سرمایه مطرح نشده و مسئولان ذیربط در بخش نظارت بر معاملات هنگامی می توانند برخورد قانونی اعمال کنند که از نظر مقرراتی و به طور صریح توسط قانون گذار بیان شده باشد.

دست سازمان بورس کوتاه است

خواجه نصیر در تکمیل صحبت های خود گفت: زمانی که عرضه کننده سهم، یک شرکت سهامی باشد، رسیدگی های قانونی بیشتری از جانب سازمان بورس و اوراق بهادار امکان پذیر خواهد بود. اما وقتی عرضه کننده سهمی سازمان خصوصی سازی است، چگونگی عرضه و روند واگذاری سهام مشمول مقررات سازمان مذکور می گردد و اعمال نظر سازمان بورس و اوراق بهادار در این خصوص کمرنگ تر می شود، به گونه ای که سازمان بورس تنها در چارچوب قوانین توانایی نظارت را خواهد داشت.

تهیه یک پیش نویس

این مقام مسئول همچنین درباره راهکارهای مقابله با بروز برخی از این مشکلات اظهار کرد: سازمان بورس و اوراق بهادار در نظر دارد با تصویب طرحی که در حال حاضر پیش نویس آن تهیه شده است، مجموعه ای از قوانین را به مرحله اجرا بگذارد تا عرضه هایی که منجر به تغییر مالکیت مدیریتی شرکت ها می گردد، با فراهم کردن مقدمات و اطلاع رسانی های خاص صورت پذیرد تا سرمایه گذاران بتوانند عکس العمل های مناسب با این تغییرات را از خود نشان دهند.

تغییر مالکیت ها در کشورهای دیگر

وی همچنین افزود: در برخی از کشورها جهت حمایت از سرمایه گذاران چنانچه تغییرات مالکیت به مرز 5 تا 10 درصد برسد، بنا به شرایط، فرصت هایی به سرمایه گذاران داده می شود تا با مشارکت در معاملات مذکور روند تغییر مالکیتی سهم را به سمت و سوی مناسب هدایت نمایند.

سهامدار عمده موظف است

خواجه نصیر در خاتمه عنوان کرد: در جمع بندی مطالب بیان شده، نکته حائز اهمیت این است که عرضه خرد سهام مدیریتی یک شرکت در وهله اول به ضرر سهامداران مدیریتی آن و در نتیجه به خطر افتادن وضعیت یک شرکت می باشد. از این رو این وظیفه متوجه سهامدار عمده یک شرکت است تا با انجام اقدامات لازم از بروز چنین مشکلاتی جلوگیری کرده و مانع تحمیل زیان به سهامدار خرد شود.