یک کارشناس ارشد بازار سرمایه تاکید کرد: افزایش شاخص بورس طبیعی است، اما این‌که تا چه زمانی ادامه دارد را شاخص قیمت بر درآمد تعیین می‌کند نه حجم معاملات.

دکتر شاهین شایان‌آرانی در گفت‌وگو با خبرنگار بورس خبرگزاری دانشجویان ایران (ایسنا)، در مورد روند رکورد‌شکنی‌های پی‌درپی شاخص بورس در ماه‌های اخیر اظهار کرد: افزایش این شاخص کاملا عادی بوده چرا که با افزایش قیمت بسیاری از سهام‌ها نظیر پتروشیمی و فلزات به علت تعدیل قیمت محصولات باید این اتفاق می‌افتاد.

او هم‌چنین افزایش قیمت دلار در ماه‌های اخیر را در افزایش شاخص بورس موثر عنوان کرد و گفت: به‌طور یقین در این شرایط با افزایش صادرات در حوزه‌های خاص، سود مورد انتظار و درآمد دوچندان شده و طبیعی است با رونق سهام این شرکت‌ها در بورس شاخص نیز صعودی باشد.

وی با بیان این‌که برای تشخیص حبابی‌بودن یا نبودن شاخص بورس لازم به تحلیل شاخص قیمت به درآمد (P/E )است که مرزی در حدود 7.5 خواهد بود، افزود: به عنوان مثال در شرایط فعلی که شاخص بورس به 36 هزار واحد رسیده اگر متوسط قیمت به درآمد بورس نیز بین 7 تا 7.5 باشد این حباب نیست. اما اگر بالاتر از این نسبت حرکت کند، خطرناک و شکننده بوده و احتمال دارد در آینده سقوط کند.

این کارشناس با اشاره به برخی اظهار‌ نظرات مبنی بر این‌که افزایش شاخص به دلیل واقعی‌بودن و حجم بالای معاملات نمی‌تواند حباب‌گونه باشد، معتقد است: این تحلیل چندان نمی‌تواند قابل اتکاء باشد چرا که حجم معاملات نسبت به ارزش کل بازار در نظر گرفته نمی شود در حالی که باید بر این اساس سنجیده شود و حجم ریالی ملاک نخواهد بود.

شایان آرانی در مورد ادامه‌ روند افزایش شاخص بورس نیز تصریح کرد: این امر قابل پیش‌بینی نیست، اما اگر شاخص قیمت به درآمد از حدود هفت و نیم بالا برود، ممکن است ادامه‌دار باشد و در اینجا مهم است که بتوان این رشد چه زمانی حالت بی‌رویه و نامعقول به خود گرفته و حبابی می‌شود.

وی توصیه کرد: کسانی که قصد سرمایه‌گذاری در بورس دارند باید با تحلیل، مطالعه و آگاهی کافی وارد شوند و تحت تاثیر وسوسه‌ افزایش شاخص و سود‌آوری آن قرار نگیرند.