روند منطقی یا نگران کننده" این چالش برانگیزترین موضوعی است که طی روزهای اخیر میان فعالین تالار شیشه ای مطرح می شود و کارشناسان و تحلیلگران در این خصوص نظرات متفاوتی را ارایه می کنند.

منطقی یا نگران کننده، مسئله این است!

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه صنایع معدنی امید با بیان این مطلب در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: در این شرایط مهمتر از اینکه آیا روند نگران کننده به پیش می رود یا منطقی؟، توجه به این موضوع است که باید به ظرفیت های موجود در بورس و متغیرهای اثرگذار بر رشد سودآوری شرکت ها توجه کرد.

محمدعلی احمدزاده اصل در ادامه افزود: هر تحلیلگری براساس دیدگاه خود احساس نگرانی کرده و یا به منطقی بودن روند بازار اعتقاد دارد. اما باید به واقعیت های بازار سهام توجه داشت، چراکه نقدینگی عظیم وارد شده به معاملات در شرایطی که در بازارهای موازی خبر جدیدی به گوش نمی رسد، به روند حرکت بورس شتاب جدیدی بخشیده است.

بازار سرمایه پناهگاه نقدینگی سرگردان

این کارشناس ارشد بازار سرمایه در تشریح این وضعیت گفت: بازار سهام باید در تعقیب این نقدینگی پرقدرت بسیار موفق عمل کند و می توان دلیل آن را اینگونه بیان کرد که حجم پول جدید وارد شده به بازار سرمایه می تواند افزون بر اینکه در خدمت تولید قرار می گیرد، اما آثار تورمی با خود به همراه نداشته باشد.

از این رو بازار سرمایه می تواند پناهگاهی مناسب برای سرمایه های سرگردان و راکد در جامعه باشد.

وی دومین بخش سخنان خود را به روند بهای ارز و اثرات آن بر رشد قیمت ها اختصاص داد و افزود: افزون بر تعدیل قیمت انواع کالا بر مبنای نرخ ارز مبادلاتی، ارزش جایگزینی شرکت ها نیز با رشد قابل توجهی همراه شده است. اما آثار واقعی آن بر بورس باید مورد بررسی دقیق قرار گیرد. چراکه در بخش واقعی اقتصاد کشور به تبعیت از نوسانات ارزی، حرکت های جدیدی بروز کرده و طبیعی است که بورس به عنوان بازار ثانویه تحت تأثیر این تغییرات قرار گیرد.

دلیل منطقی بودن روند کنونی بورس

احمدزاده اصل تصریح کرد: تحلیلگران فعال بازار نیز براساس تغییر در ارزش جایگزینی شرکت ها عمل کرده و رشد قیمت سهام را ناشی از رشد سودآوری شرکت های بورسی می دانند. این موضوع از این منظر روندی معقول و طبیعی به نظر می رسد.

عامل نگران کننده برای روند معاملات

این کارشناس ارشد بازار سرمایه نگرانی های موجود را ناشی از بی ثباتی در سیاست های مسئولین به ویژه دولت دانست و عنوان کرد: ابهامات موجود پیرامون نرخ ارز مرجع در بودجه سال آینده کل کشور و تعیین تکلیف در خصوص مواردی همچون احتمال تغییر نرخ خوراک و یا عوارض صادراتی نگرانی هایی را در بازار به وجود آورده است.

وی افزود: در این شرایط بایستی نهادهای سیاست گذار و تصمیم گیرنده، نرخ ارز و تورم واقعی را اعلام کنند تا مردم و سرمایه گذاران برمبنای آنها عمل کنند، چراکه مردم عادی توان تحلیل علمی و دقیق این مسایل را ندارند و این وظیفه تحلیلگران بازار است تا با ارایه برآوردهای بهتر، سرمایه گذاران را از نگرانی برهانند.

بررسی صورت های مالی، یک الزام اساسی

وی نکته مهم دیگر را لزوم ارزیابی دقیق صورت های مالی شرکت ها بیان کرد و گفت: باید بررسی شود که موارد برآوردی در اطلاعات مالی شرکت ها به واقع امکان تحقق را دارد یا خیر.

افزون بر این موضوع، فضای کلی بازار سهام نیز از اهمیت ویژه ای برخوردار است. چراکه تا زمان حضور نقدینگی اخیر تزریق شده به بازار، این روند مثبت تداوم دارد. اما با خروج آن، عملکرد حقوقی ها عاملی مؤثر در تعیین جهت حرکت بورس به شمار می آید.

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه صنایع معدنی امید با تأکید بر اینکه بهتر بود این حجم پول عالمانه و با آگاهی بیشتر وارد بازار می شد، اظهار داشت: با ورود این سرمایه ها هیجان به بورس اعمال شده، اما در حال حاضر این هیجانات کاذب نیست. چراکه ارزش جایگزینی شرکت ها نیز طی سال جاری افزایش چشمگیری داشته است.

اما آنچه که حساسیت فعالین بازار را برانگیخته، نگرانی مربوط به این امر است که آیا رشد سودآوری شرکت ها در سال آینده نیز تکرار می شود یا خیر؟

وی نقطه بارز این امر را آثار مربوط به اوضاع سیاسی کشور عنوان کرد و افزود: چنانچه شرایط سیاسی بهبود یابد، برخی شرکت ها اثراتی منفی می پذیرند و در مقابل برخی دیگر وضعیت بهتری را شاهد خواهند بود.

دیدگاه بلند مدت و واقع بینانه داشته باشید

این کارشناس بازار سرمایه اتخاذ دیدگاه بلند مدت همراه با سنجیدن وضعیت به صورتی واقع بینانه را یک الزام دانست و گفت: سرمایه گذاران بایستی افزون بر این موارد، تحلیل های دقیق را نیز در تصمیمات خود مدنظر قرار دهند تا از سایه نگرانی های احتمالی حاکم بر بازار نیز کاسته شود.

ورود تازه واردان با هدف سفته بازی

مدیر عامل شرکت سرمایه گذاری توسعه صنایع معدنی امید پول های جدید وارد شده به بورس را با هدف سفته بازی دانست و عنوان کرد: با توجه به اینکه به نظر می رسد این مبالغ هنگفت به منظور فعالیت های سفته بازانه به بازار سهام هجوم آورده باشد، می توان خروج آنها به مرور زمان را پیش بینی کرد.

علت اینکه هم اکنون حقوقی ها در مبالغ هنگفت فروشنده سهام هستند نیز به همین امر مرتبط می شود. اما پس از عبور از این مرحله، حقوقی ها می توانند نقدینگی خود را با اطمینان بیشتری در بورس سرمایه گذاری کنند و اثربخشی بالایی را بر روند معاملات از خود نشان دهند.

حقوقی ها عاملی برای برقراری تعادل در بورس

وی افزود: در شرایط کنونی حقیقی ها تسلط بیشتری بر روند بازار دارند، اما نباید از نقش حقوقی ها غافل ماند، چراکه یکی عوامل برقرار کننده تعادل بورس ورود و خروج سرمایه گذاران حقوقی در خصوص خرید و فروش سهام و پیگیری امور مربوط به بازار گردانی سهم های موجود در پرتفوی آنها در شرایط فراز و فرود بازار است.

احمدزاده اصل با پیش بینی تداوم حرکت رو به جلوی بازار البته با شدتی کمتر، در بیان اسامی گروه های پیشتاز در روند صعودی گفت: صنایع معدنی، پالایشی و پتروشیمی به دلیل رشد سودآوری و تقاضای بالای محصولات آنها به ویژه در بازار داخلی حرکت صعودی خود را ادامه خواهند داد.

البته به نظر می رسد با فضای حاکم بر بورس، صنایع دیگری همچون خدماتی ها، بانکی ها واسطه گری های مالی و نیز ساختمانی ها با شدت و ضعف اندکی نسبت به گروه های پیشتاز تا پایان امسال روندی صعودی را اتخاذ کنند.

روند سهل و آسان ثبت رکورد 40 هزار واحدی

این کارشناس ارشد بازار سرمایه با بیان اینکه تا آخر سال جاری شاخص کل براحتی به رقم 40 هزار واحد دست می یابد، اظهار داشت: در این شرایط به سهامداران توصیه می شود با آگاهی و مشورت با صاحبان علم و متخصصان فعال در بازار سرمایه اقدام به سرمایه گذاری کنند و البته اتخاذ دیدگاه بلند مدت در کسب بازدهی مطلوب به آنها کمک شایان توجهی خواهد کرد.