این روزها به نظر می‌رسد بازهم سهام شرکت های پتروشیمی مورد اقبال فعالان  بازار سرمایه قرار گرفته است.دلایل مختلفی می‌تواند این استقبال را توجیه کند. در حال حاضر متغیرهایی که روی صورت های مالی شرکت های پتروشیمی در این 6 ماه باقیمانده از سال و در آینده اثر گذار باشند نرخ خوراک گاز ، میزان تامین گاز مصرفی در زمستان، نرخ برابری دلار به ریال و قیمت های جهانی است.

در این مدت اخیر ریزش قیمت های جهانی و ابهام در تعیین نرخ خوراک گاز از متغیرهایی بودند که بیشترین تاثیر منفی را بر این صنعت گذاشته است.
در مورد نرخ خوراک گاز قبل از اعلام بسته خروج از رکود شایعاتی مبنی بر کاهش این نرخ بوجود آمد که حتی این صحبت در مجامع بعضی از شرکت های پتروشیمی مطرح شد.

به نظر می رسد دولت برای حمایت از بازار سرمایه میتواند نرخ خوراک گاز پتروشیمی ها را با توجه به اینکه ارزش بازار این صنعت سهم قابل توجهی از بازار سرمایه میباشد را کاهش دهد. زیرا با راه اندازی فازهای مختلف پارس جنوبی و افزایش تولید گاز علاوه بر تامین خوراک گاز امکان کاهش نرخ آن حتی در قالب تخفیف برای شرکت های پتروشیمی وجود دارد.

مسئله بعدی قیمت دلار در بازار داخلی است. بنا به شرایط تورمی و حمایت از تولید کننده که جزء برنامه های دولت میباشد قطعا قیمت دلار کاهش پیدا نخواهد کرد در حال حاضر دلار در بازار داخلی بالای سطح 35000 ریال معامله میشود و این افزایش تدریجی قیمت دلار و فاصله ان با دلار مبادله ای کاملا به نفع شرکت های پتروشیمی می باشد به این دلیل که این صنعت ارزآور میباشد در حال حاضر این حاشیه سود ناشی از اختلاف دلار آزاد و مبادله ای و همچنین افزایش تدریجی قیمت دلار کاملا به نفع این صنعت می باشد هر چند که تک نرخی کردن دلار میتواند این معادلات را برهم بزند.

مسئله بعدی قیمت های جهانی محصولات پتروشیمی می باشد معمولا در تحلیل این کالاها باید عرضه و تقاضا را جداگانه تحلیل نمود در حال حاضر با توجه به افت قیمت ها در مدت اخیر اکثر عرضه کنندگان این محصولات چه پلیمری چه شیمیایی تمایلی به عرضه در این سطح از قیمت ندارند حتی بعضی از شرکت های تولیدی بخصوص در شرق آسیا چین , اندونزی و مالزی خطوط تولیدی خود را تعطیل و حتی با نصف ظرفیت تولید در برخی از محصولات کار می‌کنند. از طرفی در تحلیل تقاضا افزایش ایندکس دلار باعث کاهش تقاضا و قدرت خرید کالاهای اساسی در بازارهای جهانی شده است به همین منظور میتوان اینگونه نتیجه گیری کرد که قیمت های جهانی به تعادلی از نظر قیمت برسند و درصورتیکه ایندکس دلار با سیاست های پولی امریکا کنترل شود موجب افزایش تقاضا برای بازارهای جهانی باشیم هرجند در کوتاه مدت سایه افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کمی این مسیر را سخت می‌کند.

مسئله بعدی در تامین مالی این شرکت ها می باشد که این روزها شاهد ارائه ابزار جدیدی در بورس کالا به نام اوراق سلف موازی استاندارد هستیم که پتروشیمی آبادان توانست با فروش اوراق سلف موازی استاندارد محصول پی وی سی تامین مالی کند. ظهور این گونه ابزارها می تواند با کمک بورس کالا و حتی بورس انرژی برای شرکت های پتروشیمی زمینه ساز تامین مالی برای طرح های توسعه ای این صنعت باشد.

بهرشکل، با توجه به راه اندازی و بهره برداری از طرح های توسعه ای این صنعت در بازار داخلی , رفع تحریم ها و امکان ورود تکنولوژی های روز برای شرکت های پتروشیمی و ایجاد ابزارهای مالی جدید برای تامین مالی جهت بهره برداری از طرح های توسعه ای, ثبات قیمت های جهانی , افزایش دلار و مهم ترین مسئله کاهش نرخ خوراک آینده کوتاه مدت و بلند مدت این صنعت همچنان روشن و امیدوار کننده است.


جدول مذکور حاشیه سود شرکت های پتروشیمی را نشان می‌دهد.

شایان کرمی  / مدیر بورس انرژی و تحلیل گر کارگزاری آتی ساز بازار