به گفته کارشناسان درگذشته در فاصله دو تا سه ماهه تاثیر تغییر نرخ سود بر بازار سهام آشکار می‌شد اما اکنون به دلیل حساسیت بازار و سرعت انتقال تحلیل‌ها، تاثیر تغییر احتمالی نرخ سود در کمتر از یک هفته در بورس خود را نشان می‌دهد. بنابراین نیاز است بانک مرکزی با توجه به کاهش نرخ تورم در کشور، هرچه سریع‌تر میزان سود بانکی را کاهش دهد تا رونق در بازار سرمایه به وجود آید.

بازارهای موازی

مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری ملی با اشاره به اینکه بازار سرمایه واقعیت‌های اقتصادی را نمایان می‌کند، بیان کرد: بازار سرمایه برای اینکه تقویت شود، نیازمند این است که اقتصاد رونق یابد اما این مهم وابسته به این است که در بازارهای موازی سیاست‌هایی اتخاذ شود تا بتواند باعث تحریک بازار سرمایه شود.

علیرضا عسگری‌مارانی در گفت‌وگو با صمت کاهش نرخ سود بانکی را از مهم‌ترین سیاست‌های دولت عنوان کرد و گفت: با توجه به آنکه تورم در مسیر نزولی قرار گرفته و دولت نیز قصد دارد نرخ آن را تک‌رقمی کند، بنابراین باید نرخ سپرده‌های بانکی هم کاهش یابد و تا زمانی که این نرخ کاهش پیدا نکند، بازار پول و سرمایه نمی‌توانند با یکدیگر رقابت کنند.

وی عامل دیگر رونق نداشتن بازار سرمایه را رکود اقتصاد جهانی خواند و اظهار کرد: رکود اقتصاد جهانی موجب شده برخی از محصولاتی که از قیمت‌های جهانی تاثیر می‌گیرند از کاهش قیمت‌ها متاثر شوند. برای نمونه کاهش قیمت سنگ‌آهن به حدود ۵۰دلار موجب شده ارزش بازار شرکت‌های سنگ‌آهنی با کاهش بسیار روبه‌رو شوند و از ۱۴ هزار میلیارد تومان به ۳۵۰۰ میلیارد تومان برسد.

عسگری‌مارانی به ثبات نسبی نرخ برابری دلار در مقابل ریال اشاره کرد و گفت: در سال‌های اخیر هزینه‌هایی مانند دستمزد در کشور افزایش داشته اما نرخ دلار به طور تقریبی از ثبات برخوردار بوده و تولیدکننده‌ها نتوانستند از طریق صادرات و با افزایش قیمت دلار، افزایش قیمت هزینه‌های داخلی خود را پوشش دهند.

وی یکی از گام‌های مثبت دولت یازدهم را سیاست‌های دولت در پرداخت بدهی‌های خود به پیمانکاران خواند و بیان کرد: با وجود این، درحال‌حاضر پیمانکاران هنوز مطالبات زیادی از دولت دارند و نتوانستند همه مطالبات خود را وصول کنند اما به طور کلی این سیاست‌ها می‌تواند موجب خروج از رکود شود.

این کارشناس ارشد بازار سرمایه با اشاره به اینکه نیازمند تصمیمات همسو با ارکان اصلی اقتصادی در کشور است، گفت: در بازارهای موازی بازار سرمایه دارایی خلق نمی‌شود اما با ورود نقدینگی به بورس، بنگاه‌ها حرکت خود را آغاز می‌کنند.

وی با اشاره به اینکه اجرایی‌شدن برجام به طور قطع روی اقتصاد کشور تاثیرگذار خواهد بود، بیان کرد: سرمایه‌گذاران باید منتظر باشند تا وضعیت اقتصاد جهانی بهبود یابد و همچنین سیاست‌های پولی دولت نیز به نتیجه برسد تا همه این موارد بتوانند شرایطی را فراهم کنند تا سهامداران بازده‌های مناسبی را به‌دست آورند.

مدیرعامل شرکت سرمایه‌گذاری ملی رونق صنایع فولاد، سیمان و کاشی و سرامیک را در گرو رونق طرح‌های عمرانی و ساخت‌وساز دانست و گفت: با توجه به شرایط موجود پیش‌بینی می‌شود صنایع خودرو، بانک، سیمان و ماشین‌آلات و تجهیزات بتوانند سال آینده سودهای مناسبی را نصیب سهامداران‌شان کنند.

سود بالای بانکی، مانع رشد بورس

یکی دیگر از کارشناسان بازار سرمایه نیز با اشاره به اینکه اتفاق خاصی در عرصه اقتصاد کشور نیفتاده، است، بیان کرد: درحال‌حاضر رکود بر سر جای خود قرار دارد و تنها تعرفه فلزات اساسی در اوایل سال افزایش یافت و موجب رشد قیمت در میلگرد شد.

مصطفی صفاری در گفت‌وگو با صمت با اشاره به اینکه رونق در بازار سرمایه به وجود نیامده است، گفت: به دلیل آنکه سیاست‌های اقتصادی دولت هنوز تغییری نکرده، بنابراین بازار سهام نیز نتوانسته از رکود خارج شود.

وی کاهش نرخ سود بانکی را نخستین گام بهبود بازار سرمایه دانست و اظهار کرد: با توجه به آنکه نرخ تورم در کشور کاهش یافته، باید نرخ بهره بانکی نیز در مسیر نزولی قرار بگیرد. بر این اساس مقرر شده بود تا در خرداد سال ۹۵ نیز نرخ بهره بین ۲ تا ۵درصد کاهش پیدا کند که تاکنون این امر محقق نشده است.

صفاری بخش بزرگی از رکود حاکم بر کشور را به دلیل رکود در بخش ساخت‌وساز دانست و گفت: در صورتی که نرخ وام تسهیلات مسکن کاهش پیدا کند، حجم آن نیز افزایش می‌یابد و شاهد رونق در بخش مسکن خواهیم بود اما هنوز شاهد سیاست عملی در بخش مسکن و نرخ بهره نیستیم.

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه بانک‌ها با نرخ‌های مضاعف بهره‌ای که از بخش تولید می‌گیرند، موجب رکود عمیق در این بخش شده‌اند، بیان کرد: با وجود آنکه پیش‌بینی می‌شد عملکرد شرکت‌ها اندکی تفاوت داشته باشد، اما به نظر می‌رسد گزارش‌های عملکرد ۳ماهه شرکت‌ها تفاوت چندانی با قبل نداشته باشد زیرا نرخ سود تسهیلات بانکی بسیار زیاد است و درحال‌حاضر نیز بخش عمده‌ای از هزینه‌های شرکت‌ها صرف هزینه‌های مالی آنها می‌شود.

وی با اشاره به اینکه باید تیم اقتصادی دولت هرچه سریع‌تر با توجه به کاهش نرخ تورم، نرخ بهره را هم کاهش دهد، بیان کرد: در غیراین صورت رکود عمیق‌تر می‌شود و نمی‌توان انتظار داشت در آینده نیز در بازارهای کشور تحولی رخ بدهد، مگر آنکه سیاست‌های انبساطی اقتصادی اجرا شود و همچنین تغییراتی در نرخ سود بانکی به وجود بیاید و در بخش مسکن نیز تحرک به وجود بیاید.

صفاریان در ادامه بیان کرد: تا زمانی که نرخ بهره از سوی بانک مرکزی تغییر پیدا نکند، بورس، مسکن و به طور کلی سرمایه‌گذاری و تولید نیز در رکود باقی می‌مانند.

در چنین حالتی افرادی که نقدینگی‌های خود را در بانک‌ها نگهداری کنند، بیشترین سود را به‌دست می‌آورند. اما در صورتی که در هر اقتصادی این رویه دنبال شود، منجر به تعطیلی کل اقتصاد خواهد شد.

سخن آخر...

در حال حاضر شماری از طرح‌های اقتصادی با نرخ تسهیلات ۲۵ درصد توجیه اقتصادی ندارند اما با کاهش نرخ سود تسهیلات، صرفه اقتصادی پیدا می‌کنند و شرکت‌ها می‌توانند از بازار سرمایه و ابزارهای مختلف تامین مالی استفاده کنند.

کارشناسان کاهش سود بانکی را برای خروج از رکود و ایجاد رونق در بخش‌های مختلف اقتصاد ضروری می‌دانند زیرا جذابیت سود بالای بانکی باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران انگیزه‌ای برای حضور در فعالیت‌های تولیدی و دارای ریسک مانند بورس نداشته باشند.

منبع: روزنامه گسترش صمت