حسن کاظم‌زاد، مدیر سبدگردانی ارزش‌گذاری تامین سرمایه لوتوس پارسیان: بررسی وضعیت بازار در جریان معاملات روز گذشته مستلزم بررسی وضعیتی است که در سه ماه پایانی سال 95 برای بازار اتفاق افتاد.

در آن بازه زمانی (تحت‌تاثیر فضای بعد از عملی شدن برجام و در اثر انتظارات بالای فعالان تالار شیشه‌ای از آینده بورس تهران) موج بزرگی از انتظارات، سهامداران را به صفوف خرید کشاند و شاخص بسیاری از گروه‌ها را با رشد چشمگیری مواجه کرد. پس از آن سهامداران به تدریج دریافتند انتظارات پسابرجامی آنها بیشتر از واقعیت بود یا اگر بیشتر از واقعیت نبود با فاصله زمانی طولانی‌مدت‌تری خود را نشان می‌داد. به عبارتی سهامداران متوجه شدند انتظارات آنها از فضای پسابرجام در کوتاه‌مدت برآورده نمی‌شود، از این‌رو از نیمه‌های فروردین‌ماه سال جاری قیمت سهام بسیاری از نمادها ‌که بیشتر از ارزش واقعی آن بود، با اصلاح قیمتی به سطوح ارزنده‌ای رسید (قیمت بسیاری از سهام در زیر ارزش واقعی خود قرار گرفتند).

پس از رسیدن قیمت سهم‌ها به سطوح پایین، مجامع شرکت‌ها یک‌بار دیگر خبرهای برجامی پیرامون صنایع را زنده کرد و بسیاری سهم‌ها را از نظر قیمتی نزد معامله‌گران در سطوح جذابی قرار داد. در ادامه نیز حمایت چشمگیر معامله‌گران حقوقی به رشد چشمگیر نماگر بازار سهام منجر شد. پس از این رشد، ورود به یک فاز اصلاحی بسیار طبیعی به نظر می‌رسد که درجه و شدت آن منوط به عملکرد بازیگران حقوقی است. اگر آن دسته معامله‌گران حقوقی که وارد بازار شدند و با حمایت‌های خود بازار را با رشد مواجه کردند، در راستای حمایت روز گذشته خود در بازار باقی بمانند، این اصلاح زمان زیادی نخواهد برد و پس از آن شاهد یک بازار با صعودی ملایم باشیم. در این میان اگر موج دومی از خریداران حقوقی وارد بازار سهام شوند، 

انتظار می‌رود شاخص در ادامه رشد روزهای گذشته خود رشد چشمگیری را تجربه کند. با این همه همچنان نگرانی از نسبت بالای قیمت بر در‌آمد سهم، دید کوتاه مدت بسیار‌ی از فعالان بازار و برخی عوامل بیرون از اختیار بازار وجود دارد که می‌توانند مسیر بازار را تغییر دهند. در این میان باید توجه داشت هر‌گونه حمایت مصنوعی از بازار سهام به هدف نگه‌داشتن شاخص کل نوعی دخالت در بازار سهام است و مطابق تجربه‌های مختلف بازار در مقاطع زیادی نه‌تنها کارساز نخواهد بود بلکه فقط زمان اصلاح بازار را طولانی‌تر خواهد کرد.