طی چند هفته اخیر گمانه زنی هایی پیرامون افزایش سقف محدودیت صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت برای خرید سهام به میان آمد تا این محدودیت برای تزریق نقدینگی به بازار سهام، از 10 درصد فراتر رود و با این اقدام به رفع رکود در بازار و ایجاد جذابیت بیشتر برای خرید سهام کمک کند.

در همین ارتباط، مدیر سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری گنجینه آرمان شهر در گفتگو با خبرنگار بورس نیوز اظهار داشت: حوزه فعالیت صندوق های سرمایه گذاری بازار سرمایه است، اما متأسفانه به دلیل اینکه بازار این روزها وضع چندان مناسبی ندارد و با توجه به اینکه مدیران صندوق ها نیز بایستی پاسخگوی سرمایه سرمایه گذاران خود باشند، بایستی منابع و میزان بازدهی خود را مدیریت کنند.

عظیم ثابت افزود: در حال حاضر منابع مالی زیادی در صندوق های با درآمد ثابت و مختلط وجود دارد که براساس سیاست مدیران کلان مجموعه و مدیران سرمایه گذاری صندوق ها به بازارهای مختلف تخصیص می یابد. در شرایط فعلی نکته حائز اهمیت نرخ سود بدون ریسک در بازار پول است که متوسط پی بر ای در آن بدون محاسبه مالیات، پنج و کمتر از آن است. حال آنکه در بازار سرمایه این نسبت حدود 7.5 واحد است که نسبت مذکور این پیام را می سازد که با توجه به رکود حاکم بر بازار سرمایه و ارزش پایین معاملات، در حال حاضر رغبتی برای حرکت سرمایه ها از بازار پول به سمت بورس وجود ندارد.

وی با اشاره به اینکه بازار سرمایه در مقابل رقیب خود یعنی بازار پول مظلوم واقع شده، گفت: بازار سرمایه نه به اندازه لازم در جامعه شناخته شده است و نه حجم منابع موجود در آن قابل قیاس با بازار پول می باشد. با این حال طی چند سال اخیر منابع خوبی به سمت صندوق های سرمایه گذاری سرازیر شده که بایستی به درستی مدیریت شود و ضمن ایجاد انگیزه در سرمایه گذاران، در بازار سرمایه و روند معاملات سهام نیز تعادل لازم را ایجاد کند. اما لازمه این امر افزایش سهم منابع موجود در صندوق های سرمایه گذاری برای ورود به بازار سرمایه است. چرا که سقف فعلی آن حداکثر 10 درصد می باشد که این میزان می تواند تا 30 درصد نیز افزایش یابد.

مدیر سرمایه گذاری صندوق سرمایه گذاری گنجینه آرمان شهر ضمن بیان اینکه در حال حاضر حدود 80 هزار میلیارد تومان نقدینگی در صندوق های سرمایه گذاری وجود دارد، گفت: علت اینکه در حال حاضر بخش زیادی از این مبالغ به سمت بازار سرمایه نمی آید، جذابیت بیشتر بازار پول در مقایسه با بازار سرمایه است و همه مدیران بورسی به دلیل واهمه از کاهش بازدهی عملکرد خود و در نتیجه خروج منابع از صندوق ها قدری محتاطانه عمل می کنند. با این حال اگر شرایط بازار برای خرید سهام بهبود یافته و اجازه فعالیت بیشتر را به مدیران صندوق ها بدهد، سرمایه گذاری روی سهام بنیادی و دارای پتانسیل رشد سودآوری با دیدگاهی شش ماهه تا یکسال ریسک چندانی ندارد.

ثابت با پیش بینی کاهش نرخ سود بانکی و افزایش جذابیت سهام در نیمه دوم سال جاری، تأکید کرد: انتظار می رود بعد از پایان شهریور ماه و در نیمه دوم سال جاری در بورس شرایط بهتری را شاهد باشیم و همزمان با آن دولت نیز از جمیع جهات به بازار سرمایه توجه خواهد کرد. اول به دلیل حمایت از صنایع و خروج از رکود و ایجاد رونق در آنها، دوم به دلیل کاهنده بودن نرخ سود بانکی و سوم به دلیل جذابیت های موجود در بازار سرمایه که طی 6 ماه اول هیچ رشدی نداشته و انتظار می رود شرایط بازار در نیمه دوم تغییر کند؛ پس عاقلانه است که مدیران صندوق ها بخشی از منابع خود را با دید شش ماهه تا یکساله وارد بورس کنند.

در خاتمه، این کارشناس بازار سرمایه ضمن اشاره به اعمال محدودیت 10 درصدی خرید سهام از کل منابع موجود در صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت، گفت: پیشنهاد می شود این میزان از 10 به 30 و یا حداقل 20 درصد افزایش یابد تا با افزایش آزادی عمل برای مدیران صندوق ها منابع بیشتری هم وارد بورس شود. حال آنکه اگر عمده سرمایه های موجود در صندوق ها وارد بازار پول شود، به نوعی وجود تحلیل و تخصص میان مدیران و کارشناسان فعال در صندوق ها زیر سوال می رود. از این رو چنانچه سقف فعلی به 30 درصد افزایش یابد با ورود منابع بیشتر، اوضاع کنونی بورس نیز متحول می شود و در فضای واقعی پسا برجام می تواند به توسعه بازار منجر گردد. ضمن اینکه سال پایانی فعالیت دولت یازدهم در حال سپری شدن هست که همین عامل خود می تواند تب و تاب جدیدی را در کلیه بازارها ایجاد کند که قطعاً اثرات مثبت آن نیز در بورس نمایان خواهد شد.