درحالیکه بازار سرمایه اولین هفته از معاملات سال 92 را با هیجان و پر تب وتاب آغاز کرد و در تمامی سه روز فعالیت خود در هفته مذکور با رشد شاخص ها و افزایش قیمت سهام شرکت ها همراه شد اما این روند در دومین هفته از معاملات بورس در سال جاری اندکی ملایم تر شد و هرچند که شاخص بورس افت محسوس و قابل توجهی را به خود ندید اما قیمت سهام اغلب شرکت ها با روندی کاهشی مواجه شدند.

 اما سوالی که امروز ذهن فعالان بازار را به خود معطوف کرده و اثر آن نیز در روند معاملات هفته گذشته مشخص بود، چگونگی روند حرکتی شاخص های بورس و قیمت سهام شرکت ها در صورت ادامه خودخواهی ها و زورگویی های غرب در نشست آلماتی2 و بی نتیجه مانده مذاکرات است.

برای پاسخ به این سوال تنها کافیست تا نیم نگاهی به سال گذشته داشته باشیم سالی که در آن چالش های سیاسی خارجی کم نبود و سهام شرکت های بورسی نیز نوسانات زیادی را تجربه کردند اما نهایت امر به رشد حدودا 12هزار واحدی شاخص کل بورس و بازدهی بیش از 25درصدی بازار سرمایه ختم شد جاییکه بازدهی بیش از 65 درصد شرکت های فعال بورسی بیش از 40صد گزارش شد.

 براین اساس با نگاهی به سود های پیش بینی شده شرکت ها در سال 91 و مقایسه آنها با سودهای محقق شده به این نتیجه می رسیم که وضعیت داخلی و بنیادی اکثر شرکت های بورسی فعال در صنایع مختلف مطلوب بوده و حتی فراتر از انتظار نیز حرکت کرده اند که این اتفاق درحالی به وقوع پیوسته که دراین سال تحریم های اقتصادی بر ضد کشورمان تشدیدتر شده و چالشهای بیشتری بر سر راه شرکت ها قرار گرفته بود.

بنابرگزارش بورس ریپورت اغلب کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که افت قیمت سهام شرکت ها در هفته گذشته اگرچه با روند صعودی هفته اول بی ارتباط نبوده اما شاید اصلی ترین عامل، در پیش بودن اولین ریسک بورس در سال 92 باشد چراکه مشخص شدن نتیجه مذاکرات ایران با گروه 1+5 در آلماتی می تواند دورنمای تقریبا مشخصی را از چالشهای شرکت های بورسی در میان مدت ترسیم نماید.

در سال 91 تهدیدهای دشمن برای برخی از شرکت های بزرگ و تاثیر گذار بورسی به فرصت تبدیل شد، دیگر در این سال با تشدید تحریم های اقتصادی خبری از صف های فروش نبود و اهرمی به نام "قیمت دلار" در صورتهای مالی شرکت ها جای خودش رو باز کرد و دلیلی شد برای تشکیل صف های خرید بر سهام شرکت های صادر کننده ویا شرکت هایی که اصلا ارز بری نداشتند.

هرچند که افزایش بسیار قابل توجه قیمت دلار در این سال برای مدت زمان کوتاهی سرمایه ها رو به سمت بازار ارز سوق داد اما خیلی زود مجددا سرمایه ها به بورس بازگشت و در رشد قیمت سهام شرکت ها و افزایش حجم معاملات خودش را نشان داد البته فراموش نکنیم که اگرچه بازدهی بازار ارز در سال 91 از بازار سرمایه بیشتر بود اما با مقایسه رشد قیمت دلار با بازدهی سهام شرکت های بزرگ و پرمتقاضی بورس در سال 91 به عددهایی بالاتر از میزان بازدهی دلار دست می یابیم که طی دو یا سه و یا حتی شش ماه توانستند راهی را که دلار در یکسال رفته بود را بپیمایند که خود این موضوع در کاهش هزینه زمان سرمایه گذاری و استفاده از فرصت های دیگر سرمایه گذاری بسیار قابل توجه می باشد.

حال بازمی گردیم به سوال سرمایه گذاران بازار سرمایه در خصوص تاثیر مذاکرات آتی بر بورس.

برهمین اساس بنظر می رسد درصورت تداوم لجاجت ها و خودواهی های غرب بر سر پرونده صلاح آمیز هسته ای کشورمان و بی نتیجه ماندن مذاکرات مجددا چشمها به بازار ارز و قیمت دلار دوخته شود و تغییراتی نیز در این بازار شاهد باشیم که افزایش مجدد قیمت ارز را درپی داشته باشد، در این صورت مجددا اقبال به سهام شرکت های صادر کننده و یا شرکت هایی که قیمت محصولاتشان باتوجه به قیمت های وارداتی همان کالا ها تعیین می شود باز خواهد گشت و از شرکت های وارد کننده نیز به جهت حمایت از تولید داخل و خودکفایی در تولید کالاهای وارداتی حمایت خواهد شد.البته این بار نسبت به روند سال گذشته یک تغییر محسوسی را شاهد خواهیم بود وآن اینکه  دیگر با افزایش احتمالی قیمت ارز، بازار منتظر مشخص شدن تاثیر آن بر صنایع بورسی نخواهد ماند و بدون اصراف زمان سریعا به سمت صنایع مذکور در بازار سرمایه حرکت خواهد کرد و از آنجاییکه شرکت های فعال در طبقه مذکور جزء شرکت های بزرگ و تاثیرگذار برشاخص می باشند و هم اکنون بخش قابل توجهی از بورس را از آن خود کرده اند با روی آوردن بازار به سمت این شرکت ها و افزایش تقاضای خرید بر آنها شاهد رشد شاخص های بورس و مثبت شدن روند کلی بازار سرمایه خواهیم بود که می تواند شرایطی حتی به مراتب بهتر از سال گذشته را برای شرکت ها رقم بزند.

اما درصورتیکه مذاکرات با توافق طرفین خاتمه یابد که قطعا شاهد بازگشت روند صعودی به شاخص های بورس و قیمت سهام شرکت ها یی همچون صادراتی ها به علت کاهش تحریم ها و آزادتر شدن صادرات محصولاتشان و همچنین رشد قیمت سهام وارداتی ها به علت کم شدن هزینه تولیدشان و نیز به جهت کاهش قیمت ارز خواهیم بود.

لذا پبش بینی می شود نتیجه مذاکرات روز جمعه هرچه باشد به نفع بازار سرمایه و سهامداران خواهد بود و تنها اندکی مدت زمان آغاز حرکت صعودی را دستخوش تغییر خواهد داد.