این شرایط که تحت تاثیر عوامل سیاسی و اقتصادی از جمله ابهام در مذاکرات هسته‌ای، بی ثباتی نرخ ارز، افزایش سود بانکی، افزایش قیمت بازار مسکن و سود اوراق مشارکت روی داده است موجب شده تا بورس پر رونق 2 سال گذشته به بازاری کم رمق و ساکن تبدیل شود و هر روز زیان بیشتر سهامداران را به نظاره بنشیند.

با توجه به اوضاع قرمز بورس و کاهش شدید قیمت سهام شرکتها، کارشناسان و کارگزاران بازار سرمایه نظرات متفاوتی را از وضعیت این بازار حساس ارائه کرده اند.

در این زمینه نصرالله برزنی ـ مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین ـ در گفت‌وگو با خبرنگار ایسنا، وضعیت فعلی بورس را مورد توجه قرار داد و گفت: سلسله عواملی که به دو گروه سیاسی و اقتصادی تقسیم می‌شود، در تصمیم گیری سرمایه گذاران نقش اساسی داشته و باعث شده است که طی چند هفته گذشته بازار میل کاهشی به خود بگیرد.

وی افزود: اما تاکید می کنم که بازار سرمایه فعالیتی است که با مکانیزم بازار و نیروهای عرضه و تقاضا تنظیم می شود و در این بازار نوسان جزو لاینفک و جدایی ناپذیر آن است.

به گفته برزنی، بخشی از این نوسانات به دلیل تصحیح قیمت‌ها و بخش دیگری تصمیماتی است که به طور ناگهانی اتخاذ می‌شود و درتصمیم سرمایه گذاران تاثیرگذار است.

مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین یکی از مشخصه‌های بازار سهام را بلند مدت بودن آن دانست وگفت: یکی از مشخصه‌های بازار سرمایه فرایند بلند مدت یا میان مدت آن است و برای سرمایه گذارانی مناسب است که نگاه میان مدت یعنی پنج ساله و یا بلند مدت یعنی 10 ساله داشته باشند.

90درصد معامله گران کوتاه مدت،بازنده هستند

وی تاکید کرد: در میان کسانی که تحت تاثیر اطلاعات تحلیل‌گران تکنیکال اقدام به معاملات روزانه می‌کنند خرید و فروش آن‌ها مسموم است زیرا 90 درصد کسانی که به صورت روزانه یا کوتاه مدت مبادرت به خرید و فروش سهام می‌کنند بازنده هستند و تنها هزینه معاملات را پرداخت می‌کنند.

برزنی اظهار کرد: لذا باید بپذیریم که بازار سهام برای میان مدت و بلند مدت طراحی شده و قطعا کسانی که به طور روزانه در این بازار فعالیت می‌کنند دچار زیان می شوند.

فعالیت بازارهای رقیب رونق یافته است

مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین در پاسخ به این سوال که در حال حاضر چه عواملی باعث افت شدید قیمت‌ها شده است، گفت: یکی از عوامل تاثیرگذار در وضعیت فعلی بازار فعالیت بازارهای رقیب از جمله بازار مسکن، پول و اوراق مشارکت است. به طوری که بازار مسکن رشد کرده و مقداری از سرمایه‌ها را به خود جذب کرده است همچنین با افزایش سود سپرده بانکی عده‌ای از افراد منابع خود را در بانک سرمایه گذاری کرده‌اند. به این ترتیب بخشی از نقدینگی از بازار بورس خارج شده است.

وی به عوامل بعدی تاثیر گذار در بورس اشاره و عنوان کرد: از سوی دیگر فشارهای اقتصادی تحمیل شده به اقتصاد کلان از جمله بحث تحریم‌ها باعث نگرانی سرمایه گذاران شده است و سرمایه گذاران نگران کاهش تولید ناخالص ملی و درآمد ارزی کشور هستند.

برزنی تاکید کرد: اما بر اساس پیش فرض ذکر شده و قانون حاکم در بازار سرمایه هیچ نگرانی از وضعیت بازار وجود ندارد و در بلند مدت رشد درآمد و بازدهی بازار به مراتب از هر فعالیت اقتصادی دیگر بیشتر است.

بازدهی هزار برابری بورس از سال 69

مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین یادآور شد: شاخص بورس از سال 69 که به عنوان شاخص نقدی و قیمت تعریف شده است از صد واحد به بیش از هزار و 500 واحد در ابتدای امسال رسیده است و این به معنی آن است اگر کسی از سال 69 در بورس سرمایه گذاری کرده باشد بازدهی سرمایه گذاری آن به بیش از هزار برابر رسیده است.

وی با طرح این سوال که در این مدت چه فعالیتی چنین بازدهی را نصیب افراد می‌کرد؟ اضافه کرد: هیچ فعالیتی دیگری اعم از ساختمان، مسکن و طلا به هیچ عنوان به اندازه یک پنجم بازدهی بازار سرمایه بازدهی نداشته است.

برزنی خاطرنشان کرد: حتی اگر در میان مدت و طی سه سال گذشته نیز وضعیت بازار مورد بررسی قرار گیرد مشخص می شود که شاخص بورس در این مدت بیش از 230 درصد افزایش یافته است یعنی بازدهی بورس طی سه سال گذشته 230 درصد بوده است.

مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین با بیان این‌که بازار مسکن، سپرده ثابت بانکی و اوراق مشارکت در این مدت کمتر از 50 درصد رشد داشته است، عنوان کرد: پس نتیجه گیری می‌شود مسکن، اوراق مشارکت و سپرده ثابت نیز نمی‌تواند در میان مدت رقیب مناسبی برای بازار بورس باشند.

وی معتقد است: اول بار نیست که کاهش قیمت ها در بورس تجربه می شود و اگر از سال 69 که سال تجدید حیات بازار سرمایه است روند بورس مورد بررسی قرار گیرد مشاهده می‌شود که بارها بورس با این نوسانات مواجه بوده و هر بار شوکی بازار را تحت تاثیر قرار داده ودوباره روند افزایشی آن ادامه یافته است.

وی ادامه داد: بنابراین درحال حاضر اکنون یکی از آن ده‌ها اتفاق که طی 22 سال گذشته در بازار تجربه شده و بازار را با افت مواجه کرده است روی داده است ولی طبق روال گذشته سرمایه گذاران خود را با شرایط جدید تطبیق می دهند و دوباره به سمت رونق بورس برمی‌گردند.

حمایت شرکتهای حقوقی از بورس خواسته ناموجهی است

برزنی نسبت به حمایت شرکت‌های سرمایه گذاری و حقوقی از بورس انتقاد کرد وگفت: اخیرا برخی گله‌مند شده‌اند که چرا شرکت‌های سرمایه گذاری و حقوقی به کمک بازار نمی‌آیند در حالی که این یکی از خواسته‌های ناموجه است زیرا شرکت‌های سرمایه گذاری و حقوقی موسسات بزرگ اقتصادی هستند که در سود فعالیت می‌کنند و نباید انتظار داشت که به کمک بازار بیایند.

بازار سرمایه به کمک هیچ نهادی نیاز ندارد

مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین تاکید کرد: بازار سرمایه به کمک هیچ نهادی نیاز ندارد و چون بازدهی آن بیشتر از هر بازار دیگری است به نفع هر نهادی است که وارد این بازار شود و این تجربه از سال 70 در بازار سرمایه اتفاق افتاده است.به طوری که هر زمان کاهش قیمت‌ها اتفاق افتاده است این نهادها وارد شده و خودشان را منتفع کرده‌اند.

وی اعلام کرد: در این شرایط سهامداران حقیقی نیز نباید سراسیمه شده و سرمایه ‌های خود را به راحتی به باد بدهند زیرا باید با نگاه بلند مدت ومیان مدت در این بازار حضور داشته و فعالیت خود را ادامه بدهند.

بهترین زمان برای حقیقی ها و حقوقی ها است

برزنی عنوان کرد: لذا در این شرایط هیچ نیازی به این نیست که کسی در بازار مداخله کند. ولی به عنوان سرمایه گذاری بهترین زمان برای اشخاص حقیقی و حقوقی است که وارد بازار سرمایه شوند و این موقعیت بهترین فرصت برای افزایش سودآوری است.

مدیر عامل کارگزاری بانک اقتصاد نوین تاکید کرد: بازار سرمایه هیچ نیازی به حمایت ندارد زیرا بازار خود انتظام است و مکانیزم عرضه و تقاضا کمک می‌کند که شرایط خوبی برای سرمایه گذاری فراهم شود.

در ادامه امیر افسر ـ کارشناس بازار سرمایه ـ نظر دیگری دارد و به لزوم حمایت از بازار تاکید می کند.

او در گفت‌وگو با ایسنا گفت:‌چشم انداز اقتصادی پیش روی طی یک سال آینده به درستی مشخص نیست و این باعث می‌شود سودآوری شرکت‌ها قابل پیشگویی نباشد.در این صورت قاعدتا نمی‌توان نسبت P/E بازار را به درستی مشخص کرد.

بی ثباتی قیمت ارز عامل موثر در افت شاخص

وی افزود: از دیگر نکات مهم این است که نمی توانیم با احتمال 70 به 80 درصد بگوییم که از چه تاریخی قیمت ارز ثبات پیدا کرده و یاحداکثر قیمت آن چقدر است. بر این اساس نمی‌توان سودآوری شرکت‌ها را پیش بینی کرد و تعداد زیادی از شرکت‌ها که به نرخ ارز وابسته هستند به دلیل بی ثباتی نرخ ارز تحت تاثیر قرار می‌گیرند.

افسر به دیگر عوامل موثر در رکود بورس اشاره کرد وافزود: از دیگر عوامل کاهش بورس این است که برخی سرمایه گذاران با توجه به اوضاع نابسامان بورس و افزایش قیمت سایر گزینه‌های سرمایه گذاری، از بازار خارج می‌شوند. زیرا قیمت‌ها به زیر قیمت ذاتی رسیده و سودآوری بهتر سایر بازارها موجب حرکت سرمایه گذاران به سمت دیگر بازارها شده است.

به گفته افسر حرکت سرمایه گذاران به سمت سایر بازارها خطرناک است واگر تداوم داشته باشد موجب ریزش شاخص به ارقام زیر 25 هزار می‌شود.

صندوق های سرمایه گذاری به رکود دامن می زنند

این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد:‌از طرفی صندوق‌های سرمایه گذاری که نقش موثری در بورس پیدا کرده‌اند در زمان رکود موجب منفی‌تر شدن بیشتر بازار می‌شوند. زیرا با تضمینی که برای مردم متصور شده‌اند بعضا دارایی‌های سهام را به اوراق مشارکت و طلا تبدیل می‌کنند وفروختن و تبدیل آن به اوراق مشارکت باعث منفی شدن بازار می شود.

دولت بر نرخ ارز نظارت کند

وی تاکید کرد: در این شرایط احساس می شود اگر دولت نظارتی بر نرخ ارز داشته باشد بسیاری از مشکلات اقتصادی پیش روی حل می‌شود.

افسر گفت: من معتقد نیستم که به دلیل صرفا تحریم یا مذاکرات هسته‌یی بورس دچار تلاطم شده است. زیرا عدم کنترل در بازار ارز ترسی در بورس ایجاد کرده و دولت کنترلی در بازار ارز ندارد.

وی یادآور شد:‌به عنوان مثال در 10 روز گذشته حداقل 150 تا 200 تومان قیمت ارز افزایش پیدا کرده است این برای هفته‌های آتی قابل پیش بینی نیست بر این اساس بازار سرمایه گیج شده است و گیج شدن مساوی است منفی شدن بازار.

دولت از صنایع حمایت نمی کند

این کارشناس بازار سرمایه خاطرنشان کرد: مشکل بزرگتر دیگر بعد از هدفمندی‌ یارانه‌ها روی داده است و متاسفانه حمایتی که قرار بود از صنایع انجام شود صورت نگرفته است. لذا عدم حمایت دولت از صنایع یعنی کاهش سود صنایع و در نهایت کاهش ارزش سهم.

به اعتقاد وی، عوامل سیاسی و اقتصادی که در بازار سرمایه تاثیرگذار است می‌تواند با کمک دولت کمتر شود.

با توجه به صحبت‌های مطرح شده از سوی فعالان بازار سرمایه این روزها خریداران برندگان بازار هستند و تنها افراد کم تجربه اقدام به فروش سهام می‌کنند. در شرایط فعلی بهترین اقدام نگهداری ســهام پر پتانسیل است و سرمایه‌گذاران در صورتی که نیازی به نقدینگی خود ندارند، سهام خود را نفروشند. سرمایه‌گذاری با نگاه بلندمدت بهترین نوع سرمایه‌گذاری است که سرمایه‌گذار به طور قطع با نگاه بلندمدت، سود شناسایی خواهد کرد.