🔰 چرا نمادهای بانکی به خصوص بانک تجارت و بانک ملت با استقبال گرم معامله‌گران همراه شدند؟

❇️ گرچه عمده نمادهای بورسی در معاملات امروز با صف فروش مواجه بودند اما نمادهای بانکی به خصوص بانک تجارت و بانک ملت با استقبال گرم معامله‌گران همراه شدند. هیجان‌ سمت خرید سهام بانکی کاملا مشهود است. در این گزارش به دو علت هیجان‌ساز در نمادهای بانکی پرداخته شده است.

❇️ در معاملات امروز عمده نمادهای بازار با صف فروش مواجه بودند. حتی در گروه بانکی که چند نماد با صف فروش مواجه بود و تنها سه نماد «وتجارت»، «وبملت» و «وکار با صف خرید همراه بود. بر این اساس نمی‌توان تقاضای بالا برای سهام بانک تجارت را ناشی از جو عمومی حاکم بر بازار دانست.

❇️ در خصوص عواملی که احتمالا واکنش هیجانی بازار را به دنبال داشته است، بررسی‌ها تنها دو نکته را نشان می‌دهد. نخستین عامل به محرک قیمتی مشابه با سهام بانک ملت بازمی‌گردد. در بانک ملت بیش از 7 میلیارد دلار مازاد دارایی ارزی در پایان سال 96 وجود دارد که با نرخ تسعیر 3769 تومان تسعیر شده است. بر اساس شفاف‌سازی‌ها از سودآوری این شرکت در قیمت‌های کمتر از 150 تومان «وبملت» ارائه شد، این سهم توانایی شناسایی سود ناخالص حدود 38 تومانی را به ازای هر سهم از این محل در عملکرد نیمه نخست دارا است؛ نرخ تسعیر دلار حدود 4200 تومان است.

❇️ با این حال صورت وضعیت ارزی بانک تجارت در پایان سال 96 (بر اساس صورت‌های مالی) حاکی از این موضوع است که مازاد دارایی‌ ارزی «وتجارت» در پایان سال گذشته کمتر از یک میلیارد دلار بوده است که با نرخ 4200 تومان در صورت‌های مالی منعکس شده است. در شرایطی که بانک‌ها باید با نرخ 4200 تومانی صورت‌های مالی خود را در پایان شهریور (عملکرد نیمه نخست) منتشر کنند از این محل سودی به بانک تجارت نمی‌رسد. در خصوص اثر ارز بازار ثانویه نیز همان‌طور که در گزارش پیشین از بانک ملت اشاره شد موانع بسیار زیادی برای تحقق این موضوع وجود دارد و باید در انتظار افزایش قابل توجه میزان مطالبات مشکوک‌الوصول در صورت‌های مالی بانک‌ها به دنبال چنین تصمیمی از سوی سیاست‌گذار بود.

❇️ نکته دوم که سابقه ایجاد چنین هیجاناتی را در سهام داشته است به یک جمله در کنفرانس خبری بانک تجارت بازمی‌گردد. بانک تجارت در اطلاعات حاصل از کنفرانس مطبوعاتی خود به در دستور کار بودن افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی اشاره کرده است. البته در این گزارش تاکید شده است که هنوز هیچ‌گونه اقدام عملی خاصی صورت نپذیرفته است.

❇️ بر این اساس باید توجه داشت که از نظر بنیادی وضعیت بانک تجارت خوب نیست. در خصوص افزایش سرمایه تجدید ارزیابی نیز هیچ نقدینگی جدیدی به بانک وارد نمی‌شود و اثری بر سودآوری و خروج از بحران بانک تجارت ندارد. اثر تسعیر مازاد ارز دارایی به نرخ روز و حتی با نرخ نیمایی نیز این‌چنین است. در ظاهر این تصمیم به افزایش سودآوری شرکت منجر می‌شود و شرایط را برای افزایش سرمایه فراهم می‌کند. گرچه این‌چنین افزایش سرمایه به بهبود نسبت کفایت سرمایه کمک می‌کند اما در واقع وضعیت نابسامان بنیادی بانک‌ها با افزایش سرمایه بهبود نمی‌یابد.

❇️ درمعاملات امروز حقوقی‌ها بخش بزرگی از عرضه سهام بانک تجارت را بر عهده داشتند. چنین روندی در معاملات فردا نیز احتمالا ادامه خواهد یافت؛ با توجه به صف خرید سهام بانک ملت. علاوه بر این صف سنگین خرید بانک ملت نیز فرصتی مناسب برای فروش حقوقی‌های بزرگ این سهم است تا نقدینگی مورد نیاز خود را تامین می‌کنند.

❇️ زمانی‌که تقاضا برای خرید سهام وجود دارد اگر به عدم ارزندگی سهم باور داشته و از منافع خود در عرضه خودداری کنیم فضا برای جولان نقدینگی توسط سفته‌بازان فراهم می‌شود و در آینده زیان سنگینی را به دیگر افراد غیرمطلع وارد خواهد شد. از طرفی ممکن است خریداران با تحلیل و اطلاعاتی که دارند در سمت خرید فعال شده‌اند در نتیجه فروشندگان باید اجازه عرضه حداکثری را برای شناسایی سود داشته باشند. در این شرایط معاملات فردای سهام بانک ملت نیز جذاب به نظر می‌رسد.
👈 دنیای بورس