مدیرعامل یک شرکت کارگزاری با رد شائبه حباب قیمتی در بازار سهام و عامل اصلی توجیه افزایش قیمت سهام و شاخص به لزوم استفاده از جذابیت های بازار سرمایه تاکید کرد.

 

به گزارش پایگاه خبری بورس پرس، فردین آقابزرگی مدیرعامل کارگزاری بانک دی درباره وضعیت فعلی بازار سهام و ادعای برخی مبنی بر وجود حباب در همه یا بخشی از بازار اعلام کرد: شائبه حباب در حال حاضر در بورس مصداق ندارد چرا که انتظارات تورمی در سال پیش رو به وضوح توجیه پذیری سرمایه گذاری و تبدیل پس اندازها به سرمایه گذاری را توجیه می‌کند. به خصوص به دلیل نقدشونده و قانونمند بودن، بورس یکی از گزینه‌های جذاب برای هدایت نقدینگی است.

تجربه ده‌های گذشته نشان می‌دهد در بازه‌های میان مدت و بلندمدت ، بازدهی سرمایه گذاری در بورس به مراتب از سایر بازارها قابل توجه‌تر و منطقی‌تر بوده است. البته وقوع برخی جریانات سیاسی از جمله ترور سردار سلیمانی و نزاع ایران و آمریکا موجب شد تحلیل گران و فعالان بازار بیش از پیش به تحلیل‌ها تکیه کنند و همانگونه که این روزها شاهد هستیم تمامی سهام یکپارچه روند صعودی ندارند و برخی صنایع و شرکت‌ها علیرغم افزایش شاخص کل بورس، متناسب با اطلاعات منتشر شده و چشم انداز وضعیت عملیات در سال 99 با اصلاح منفی قیمت روبرو هستند.

بنابراین اطلاق حباب هم اکنون مصداق ندارد ولی اصلاح قیمت در برخی سهام شرکت‌ها و صنایع که عمدتا به دلیل معاملات خاص مدیریتی و یا افزایش سرمایه و تجدید ارزیابی دارایی رشد قیمت داشتند در مقطع فعلی و با انتشار اطلاعات مستند با اصلاح قیمت مواجه هستند که کاملا توجیه پذیر است.

با نگاهی به جدول منتشره مشخص می شود تناسب لازم بین روند افزایش ارزش بازار، حجم معاملات در بازار ثانویه در مقابل حجم تامین مالی در بازار اولیه در بورس وجود ندارد. با این توضیح که به منظور مقایسه وضعیت تامین مالی مستقیم شرکت‌ها و صنایع اطلاعات منتشر شده بورس در این گزارش ملاک ارزیابی قرار گرفته است.

همانگونه که تا این لحظه از سال 98 شاهدیم تا پایان دی ، بازدهی شاخص بورس بیش از 130 درصد بوده و این درحالی است که  سایر بازارهای ارز ، طلا ، مسکن، بازدهی منفی ثبت کرده اند. اگر چه نقدشوندگی و قانونمندی از ارکان مهم هر بازار در فضای اقتصادی است ولی عناوینی که در اینجا به عنوان بازار رقیب از آن یاد شد را نمی‌توان بطور مطلق به عنوان بازار نامید اما در مقام مقایسه این مطلب اشاره  شد.

با بررسی و پیش بینی برخی مولفه‌های مهم و اثرگذار بر وضعیت اقتصادی از جمله تورم، رشد اقتصادی و درآمدهای نفتی،نرخ‌های جهانی نفت و کامودیتی ، تغیرات نرخ ارزها و سایر عوامل، بهتر می‌توان وضعیت اقتصاد و بازار سرمایه را تحلیل کرد ولی به دلیل عدم وجود بازارهای جذاب، قانونمند و نقدشونده سرمایه گذاری نظیر مسکن، ارز، طلا، واردات و صادرات و حتی تجارت داخلی، سیل و سونامی نقدینگی بسمت بازار سرمایه و بورس گسیل شده و بطوریکه یکی از متغیرهای اصلی توجیه افزایش قیمت سهام و شاخص ، هجوم نقدینگی به بورس است اما باید توجه داشت که اگر این نقدینگی امکان جذب در سایر بازارها را داشت، آیا اثر خود را به همین گونه می‌گذاشت ؟!

اگر چه ارزش روز بازار فعلی بورس نسبت به سال پایه 92 و با نرخ دلار 3 هزار تومانی که 140 میلیارد دلار بود حداقل 20 میلیارد دلار دیگر فاصله دارد اما باید توجه داشت که روند افزایش قیمت سهام و شاخص بدون توجه به تناسب نحوه تامین مالی ناشرین بطور مستقیم چندان برای وضعیت اقتصاد و همچنین شرکت‌ها و بنگاه‌ها توجیه‌پذیر نیست و هم اکنون زمان استفاده از این جذابیت برای تجهیز و تامین مالی بنگاه‌ها فراهم شده و باید بهترین بهره برداری را با ارائه راهکارهایی همچون قید افزایش سرمایه از محل مطالبات و آورده نقدی، افزایش سرمایه از طریق سلب حق تقدم و یا انتشار اوراق و مشتقات با ذینفعی بخش خصوصی، دردستور کار قرار داد.